Firstrade 下一步(2) 債券

看完股市,我們來看看債券

第一次聽到債券,是大學時上的一堂投資學

在介紹完Time Value of Money跟複利之後,就會介紹Treasure Bond

記得當時的翻譯是國庫券,也就是債券的基本款

那時的計算題總會這樣假設: 

A股票的報酬率是8%,標準差是10%,B債券的報酬率是4%,標準差是5%

若投資比重各佔一半,請問這樣的資產配置報酬率為何,標準差又為何?

那時總想,為什麼要去投資一個明知報酬率偏低的標的呢?

就算它的風險相對小,長期投資下來,報酬還是遠低於全部押寶股票啊?

在經歷了幾次股災之後,慢慢理解到債券的重要性

想想2008的金融風暴,如果你的資產都在股市

一年重挫40%,你還能堅持留在市場中嗎?

就算你能忍受40%的下跌,若想回到原始投資成本,那可是166%的漲幅啊!

簡言之,一般人常常高估了自己對風險的承受力,而低估了壓寶股市的殺傷力

話說回來,將全部或大部分的資產放置在債券也不是正確的做法

即使你是一個退休人士,追求的是固定收益,我也不建議

因為,通貨膨脹會是你最大的敵人

正確的資產配置是讓資產穩定成長的最重要因素,說再多次都不為過

債券的投資,我會建議 BND 這支ETF

債券投資應該以安全為首要考量

若你真要投資垃圾債券或其他高風險的債券,買股票就行了

1) 以下是BND的投資簡介

• Provides broad exposure to U.S. investment grade bonds.
• Goal is to keep pace with U.S. bond market returns.
• Offers relatively high potential for investment income; share value tends to rise and fall modestly.
• More appropriate for medium- or long-term goals where you’re looking for a reliable income stream.
• Appropriate for diversifying the risks of stocks in a portfolio.

所以,BND的投資比重完全符合它的宗旨

2) Expense Ratio

債券的投資報酬率已經不高了,費用率更是錙銖必較

BND 的費用率是 0.05%

根據Vanguard 的說法,這個費用比94%的同型基金要低

3) 投資績效

BND 成立於2007年,以下是各完整年度的績效

差不多4%的IRR,跟想像中的債券報酬相去不遠

來想像兩種資產配置,總投資額是1000萬台幣

第一種配置是100%放在全球股市 VT

第二種配置則是 60% 放在股市 VT, 另外40% 放在債券 BND

2008的金融海嘯來了,VT 當年度下跌了 40%, BND 則是上漲了 7.66%

第一種配置在2008年底變成了 600萬,總共損失了 400萬

第二種配置在2008年底變成了 790.64萬,損失了209.36萬

假設所有資產不動,2009年股市回升,VT 上漲了32.65%,BND也漲了3.33%

第一種配置會從600萬變成795.9萬,總損失還有 204.1萬

第二種配置會從790.64萬變成922.52萬,總損失只有77.48萬

根據我們之前的計算,第一種配置在2013年會成為正報酬

第二種配置則是在2010年就轉為正報酬

加入債券的效果,用簡單的計算就可以看得見