我的投資（二）

先來看看一個表

*來源資料取自「綠角的基金八堂課」第170頁

這是過去二十年來，不同區域的股市年化報酬率(IRR)，單位是%

如果你對IRR不熟悉，可以想像它就是每年的投資報酬率

因此，若你在2000年投入新興市場

十年後，你的資產變成 2.615倍 (1+10.09%)^10

若你在2000年投入的是美國市場

十年後，只剩原資產的 87.8%  (1-1.29%)^10

等於十年賠了12.2%

至於標準差，可以想成是風險

標準差愈大，代表風險愈高，這個數字愈低愈好

這個表格有很多有趣的地方

第一，股市長期下來一定賺？

看看2000~2009的美國股市

再看看1990~2009二十年間的亞太股市(主要是日本)

至於台灣*，更是慘不忍睹

數字說明了，股市是高風險的投資工具

而高風險，不保證有高報酬

第二，投資新興市場就對了？

看到新興股市過去二十年來每年都有10%以上的報酬

是不是閉著眼睛把所有的錢投資在新興市場就好了？

如果有人建議你這麼做的話，想想1980~1989這十年

全球最紅的股市，應該是日本

若你將所有的身家資產全部放到日本

得到的就是二十年無法翻身

第三，十年河東，十年河西

2000~2009這十年間，新興市場的高風險，的確帶來了高報酬

（注意，IRR能有10%，真的是很高的報酬）

但是，若你仔細去看1990~1999這十年

你會發現，歐美的相對低風險市場，居然有更高的報酬？

抱著新興市場的股票，整天面對著像雲霄飛車的指數

然後看著歐美市場穩穩地坐著手扶梯往上爬，最後爬得比你還高

會不會覺得你冒的風險太不值了？

你能不能預測下一個十年，哪個地區的報酬最高，風險最低？

如果可以，你要做的事情就是把所有的身家性命往哪兒擺

如果不可以，你能做什麼呢？